Fiat Chrysler Automobiles (FCA) ha enviado hoy al Consejo de Administración del Groupe Renault una propuesta o carta no vinculante en la que propone una combinación de sus respectivas actividades en una fusión al 50%.
En concreto, el grupo francés ha recibido una propuesta de FCA para la eventual fusión, que será analizada por su consejo de administración durante la mañana de este lunes.
La combinación propuesta crearía un fabricante de automóviles global, preeminente en términos de ingresos, volúmenes, rentabilidad y tecnología, beneficiando a los respectivos accionistas y partes interesadas de las empresas. El negocio combinado vendería aproximadamente 8,7 millones de vehículos al año, sería líder mundial en tecnologías EV, marcas premium, SUVs, camionetas y vehículos comerciales ligeros y tendría una presencia global más amplia y equilibrada que cualquiera de las dos compañías de forma independiente.
Según la propuesta, los accionistas de cada empresa recibirían una participación equivalente en el capital de la empresa combinada. La combinación se llevaría a cabo como una operación de fusión en el marco de una sociedad matriz neerlandesa. l Consejo de Administración de la entidad combinada estaría compuesto inicialmente por 11 miembros, siendo la mayoría independientes y con una representación igualitaria de cuatro miembros cada uno, tanto para la FCA como para el Grupo Renault, así como un candidato de Nissan. Además, no se prorrogarían los actuales derechos de doble voto.
Esta propuesta ofrece la oportunidad de crear la compañía automotriz global número 3 con una presencia geográfica y de marca amplia, complementaria y fuerte, y con importantes fortalezas en la transformación de tecnologías.
En concreto, el grupo francés ha recibido una propuesta de FCA para la eventual fusión, que será analizada por su consejo de administración durante la mañana de este lunes.
La propuesta de Fiat Chrysler (FCA) a Renault sigue a las discusiones operativas iniciales entre las dos empresas para identificar los productos y las zonas geográficas en las que podrían colaborar, especialmente a medida que desarrollan y comercializan nuevas tecnologías.
Estas discusiones dejaron claro que una colaboración más amplia a través de una combinación mejoraría sustancialmente la eficiencia del capital y la velocidad del desarrollo del producto.
El argumento a favor de la combinación también se ve reforzado por la necesidad de tomar decisiones audaces para capturar a escala las oportunidades creadas por la transformación de la industria automotriz en áreas como la conectividad, la electrificación y el acceso a la información. conducción autónoma
Los beneficios de la transacción propuesta no se basan en el cierre de plantas, sino que se obtendrían mediante una inversión más eficiente de capital en plataformas, arquitecturas, grupos motopropulsores y tecnologías comunes a escala mundial.
Por lo tanto, el Consejo de Administración de FCA cree firmemente que esta combinación, que tendría la escala, la experiencia y los recursos para navegar en la industria automotriz en rápida evolución, crearía nuevas oportunidades para los empleados de ambas empresas. y para otras partes interesadas clave
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| Groupe Renault y FCA estudian su posible fusión para crear un gran grupo automovilístico |
Los accionistas en la fusión fusión Groupe Renault con FCA
La estructura de la nueva compañía también parece diluir el apalancamiento gerencial de Nissan. La nueva junta tendría 11 miembros, cuatro de Renault y FCA, pero solo uno de Nissan
Sin embargo, el gobierno francés, el mayor accionista de Renault, no traspasaría su doble derecho de voto a la nueva entidad. No estaba claro si esto será transferido como participación con derecho a voto en la nueva compañía.
La sociedad matriz cotizaría en la Bolsa Italiana (Milán), Euronext (París) y en la Bolsa de Nueva York
Las acciones de Groupe Renault y Fiat Chrysler Automobiles (FCA) rebotaban más de un 15% en los primeros compases de la sesión de este lunes tras confirmar una posible fusión con el objetivo de crear un grupo líder en el que ambas partes controlarían el 50%
Los beneficios que se derivarían de la combinación de las dos actividades serían compartidos en un 50% por los actuales accionistas de la FCA y en un 50% por los actuales accionistas del Grupo Renault. Antes del cierre de la operación, para mitigar la disparidad en los valores del mercado de renta variable, los accionistas de la FCA también recibirían un dividendo de 2.500 millones de euros
Los beneficios que se derivarían de la combinación de las dos actividades serían compartidos en un 50% por los actuales accionistas de la FCA y en un 50% por los actuales accionistas del Grupo Renault. Antes del cierre de la operación, para mitigar la disparidad en los valores del mercado de renta variable, los accionistas de la FCA también recibirían un dividendo de 2.500 millones de euros
Además, antes del cierre, habría una distribución de las acciones de Comau entre los accionistas de FCA o un dividendo incremental de 250 millones de euros si no se produce la escisión de Comau
Las marcas de automóviles en la fusión Groupe Renault con FCA
La combinación de los negocios reunirá fuerzas complementarias. La combinación crearía una cartera de marcas que proporcionaría una cobertura completa del mercado con presencia en todos los segmentos clave, desde marcas de lujo/premium, como Maserati y Alfa Romeo, hasta las marcas de acceso fuerte de Dacia y Lada, e incluiría las conocidas marcas Fiat, Renault, Jeep y Ram, así como los vehículos comerciales.
El Grupo Renault tiene una fuerte presencia en Europa, Rusia, África y Oriente Medio, mientras que FCA tiene una posición única en los segmentos de alto margen en Norteamérica y es líder de mercado en América Latina. La capacidad evolutiva de FCA en la conducción autónoma, que incluye asociaciones con Waymo, BMW y Aptiv, se complementa con la década de experiencia del Grupo Renault en tecnología EV, donde es el fabricante de vehículos eléctricos más vendido de Europa. Grupo Renault también tiene un negocio de financiación bien establecido y rentable (RCI Banque).
Sinergias de la fusión Groupe Renault con FCA
La combinación supondría un gran valor añadido tanto para los accionistas de FCA como para los del Groupe Renault, ya que proporcionaría más de 5.000 millones de euros de sinergias anuales estimadas, incrementales con respecto a las sinergias existentes de la Alianza.
Estas sinergias se derivarían principalmente de la convergencia de las plataformas, la consolidación de la inversión en la cadena cinemática y la electrificación y los beneficios de la escala.
FCA estima, basándose en su experiencia, que aproximadamente el 90% de las sinergias provendrían de ahorros en la compra (~40%), eficiencias en I+D (~30%), y eficiencias en fabricación y utillaje (~20%). Incluido en estos ahorros estimados estaría el potencial de reducir el número combinado de plataformas de vehículos en aproximadamente un 20% y las familias de motores en aproximadamente un 30%. Se espera que la tasa de ejecución completa de las sinergias estimadas se logre al final del sexto año después del cierre, y que alrededor del 80% se logre en el cuarto año.
Teniendo en cuenta el impacto de los aproximadamente 3.000-4.000 millones de euros en costes de ejecución acumulados, se calcula que las sinergias serían neutras en términos de flujo de caja neto en el primer año y positivas a partir del segundo año
Groupe Renault con FCA sería el cuarto en ventas en Norteamérica
Geográficamente, sobre la base de las ventas globales de FCA y del Grupo Renault en 2018, la compañía combinada sería la número 4 en Norteamérica, la número 2 en EMEA y la número 1 en Latinoamérica, y contaría con los mayores recursos necesarios para aumentar su presencia en la región de APAC.
Sobre la base de los resultados de 2018, los ingresos anuales combinados de la compañía serían de casi 170.000 millones de euros, con un beneficio operativo de más de 10.000 millones de euros y un beneficio neto de más de 8.000 millones de euros
Perspectivas de la unión Groupe Renault con FCA
Groupe Renault, FCA espera -como parte de una empresa combinada con el Grupo Renault- trabajar con las empresas asociadas del Grupo Renault en la búsqueda de formas de crear valor añadido para todos los miembros de la Alianza.
FCA reconoce el prestigio y los logros del Grupo Renault y ve importantes beneficios esperados para todas las partes de la asociación ampliada. La combinación de FCA y Groupe Renault, junto con sus socios de Nissan y Mitsubishi, sería la mayor alianza mundial de OEM, con más de 15 millones de vehículos vendidos anualmente.
Las sinergias adicionales derivadas de la fusión de FCA y el Grupo Renault que son de Nissan y Mitsubishi como miembros de la Alianza son los siguientes se calcula que su valor aumenta en 1.000 millones de euros al año
La unión de Groupe Renault-FCA crearía la tercera mayor compañía automovilística del mundo
También confirma y aumenta el valor de la Alianza existente y su potencial para fortalecerse aún más en el futuro. Aunque no hay certeza de que esta propuesta vaya a dar lugar a una transacción, el Consejo de Administración de la FCA ha apoyado y aprobado con firmeza la propuesta, que ahora será revisada por el Consejo de Administración del Grupo Renault.
Los acuerdos definitivos para la combinación propuesta están sujetos a negociación y a la revisión y aprobación final de los Consejos de Administración de la FCA y del Grupo Renault.
La finalización de la combinación propuesta también estaría sujeta al cierre habitual condiciones, incluyendo la aprobación de los accionistas de cada compañía, según sea aplicable, y el el cumplimiento de los requisitos antimonopolio y otros requisitos reglamentarios
La inminente conexión "transformacional" de Groupe Renault con Fiat Chrysler Automobiles (FCA) pone a Nissan en un lugar difícil en términos de influencia, gestión e incluso planificación de productos.
De hecho, la asociación anunciada el lunes parece dejar de lado al fabricante de automóviles japonés que ha sido el eje de la alianza mundial de automóviles de Renault durante dos décadas.
La fusión 50-50 propuesta por FCA con Groupe Renault es especialmente sensible porque sigue el rechazo repetido de los esfuerzos de Renault por parte de Nissan para integrar más estrechamente las operaciones y la administración.
Podría marginar la posición de Nissan en Groupe Renault o incluso hacer que Nissan sea redundante en un mercado importante como los Estados Unidos, donde FCA es mucho más fuerte en el importante segmento de camiones ligeros.
Al mismo tiempo, Nissan podría preservar un lugar de relevancia al aprovechar sus fortalezas en vehículos electrificados y en la conducción autónoma, áreas donde FCA a menudo se considera más débil.
Finalmente, la unión de Groupe Renault con FCA combinada al 50% según la propuesta podría debilitar el poder de negociación de Nissan, si alguna vez quiere negociar una mayor influencia en la vinculación o reformar su propia alianza existente con Renault.
El papel de Nissan en la unión de Groupe Renault con FCA
De hecho, la asociación anunciada el lunes parece dejar de lado al fabricante de automóviles japonés que ha sido el eje de la alianza mundial de automóviles de Renault durante dos décadas.
La fusión 50-50 propuesta por FCA con Groupe Renault es especialmente sensible porque sigue el rechazo repetido de los esfuerzos de Renault por parte de Nissan para integrar más estrechamente las operaciones y la administración.
Podría marginar la posición de Nissan en Groupe Renault o incluso hacer que Nissan sea redundante en un mercado importante como los Estados Unidos, donde FCA es mucho más fuerte en el importante segmento de camiones ligeros.
Al mismo tiempo, Nissan podría preservar un lugar de relevancia al aprovechar sus fortalezas en vehículos electrificados y en la conducción autónoma, áreas donde FCA a menudo se considera más débil.
Finalmente, la unión de Groupe Renault con FCA combinada al 50% según la propuesta podría debilitar el poder de negociación de Nissan, si alguna vez quiere negociar una mayor influencia en la vinculación o reformar su propia alianza existente con Renault.
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