BBVA Research afirma que la economía española crecerá hasta el 6,5% para 2021 y el consumo podría aumentar en promedio 1,5 pp más en 2021 y 2022
La economía española registró una contracción de la actividad del -0,4% trimestral en los primeros tres meses de 2021. Varias razones explican este menor descenso respecto a lo previsto por BBVA Research (-0,9%): disminución de los contagios, llegada de la vacunación, mejora del contexto internacional… Este dato y el del segundo trimestre han ayudado a elevar la previsión de crecimiento de España en 2021 hasta el 6,5%.
En el segundo trimestre del año, BBVA Research estima que el crecimiento del PIB español podría situarse entre el 2,3 y el 3,3% intertrimestral, por encima de la previsión anterior del 1,3%. Según el informe ‘Situación España’, el principal factor detrás de la recuperación es la mejora de los indicadores sanitarios, tanto en España como en el mundo desarrollado y China.
La demanda interna estaría beneficiándose del rápido avance de la vacunación y la disminución en la incertidumbre respecto al mercado laboral. Asimismo, la progresiva eliminación de restricciones y la finalización del estado de alarma han permitido una recuperación concentrada. Sobre todo, en el incremento de la movilidad y el gasto en servicios.
Por otro lado, BBVA Research estima que el gasto en consumo de los hogares españoles habría crecido un 3,1% (t/t) en el segundo trimestre del año. De hecho, los datos de compras con tarjeta de crédito de BBVA y en Terminales de Punto de Venta (TPV) de BBVA apuntan que el gasto en servicios habría alcanzado en junio niveles alrededor de un 30% superiores a los del mismo mes de 2019.
El PIB global crecerá el 6,3% en 2021 y el 4,7% en 2022, impulsado por la reapertura económica, la creciente vacunación y los estímulos de política económica. El mayor crecimiento ha estado acompañado de una inflación sorprendentemente alta.
En España, se revisa al alza la previsión de crecimiento del PIB en 2021 hasta el 6,5% como consecuencia de un primer trimestre mejor de lo previsto y un avance en el 2T21 mayor que lo esperado hace tres meses.
El fin del estado de alarma, la flexibilización de las restricciones, y el progreso en la vacunación, entre otros, han permitido un adelantamiento del consumo privado, principalmente en servicios.
En 2022, el crecimiento de la actividad podría alcanzar el 7,0%. El control de la enfermedad, la utilización del ahorro embalsado por las familias, la llegada de los fondos NGEU, las medidas de impulso del BCE y una elevada capacidad productiva sin utilizar estarían detrás del repunte.
Existen riesgos al alza a corto plazo en la medida en que se mantenga la enfermedad bajo control. A medio plazo, el sesgo dependerá de la agenda de reformas de los próximos meses y de la rapidez y eficiencia en la ejecución de los fondos europeos.
En España, BBVA Research estima que la bolsa de ahorro acumulado aumentó durante el primer trimestre del año. “Lo que incrementa la probabilidad de un fuerte crecimiento del gasto una vez resueltas las diversas incertidumbres”. En total, calcula que la bolsa acumulada asciende a 68.000 millones de euros y, por tanto, el consumo podría aumentar en promedio 1,5 pp más en 2021 y 2022.
Otra cuestión analizada son los estímulos fiscales del Gobierno. Poco a poco se van retirando con la recuperación. En este punto, BBVA Research apunta a la necesidad de que se modifiquen los Expedientes de Regulación Temporal de Empleo (ERTE), que se han ampliado hasta septiembre.
BBVA Research valora positivamente el Plan de Recuperación Transformación y Resiliencia que ha presentado el Gobierno de España. En su opinión, es “suficiente, ambicioso respecto a su implementación y adecuado en su diagnóstico”. Sin embargo, también apunta a la necesidad de un “calendario claro, detallado y accesible que dé certidumbre a las empresas sobre cómo aprovechar el Plan” y de un plan de reformas a acometer en los próximos años
La economía española registró una contracción de la actividad del -0,4% trimestral en los primeros tres meses de 2021. Varias razones explican este menor descenso respecto a lo previsto por BBVA Research (-0,9%): disminución de los contagios, llegada de la vacunación, mejora del contexto internacional… Este dato y el del segundo trimestre han ayudado a elevar la previsión de crecimiento de España en 2021 hasta el 6,5%.
En el segundo trimestre del año, BBVA Research estima que el crecimiento del PIB español podría situarse entre el 2,3 y el 3,3% intertrimestral, por encima de la previsión anterior del 1,3%. Según el informe ‘Situación España’, el principal factor detrás de la recuperación es la mejora de los indicadores sanitarios, tanto en España como en el mundo desarrollado y China.
La demanda interna estaría beneficiándose del rápido avance de la vacunación y la disminución en la incertidumbre respecto al mercado laboral. Asimismo, la progresiva eliminación de restricciones y la finalización del estado de alarma han permitido una recuperación concentrada. Sobre todo, en el incremento de la movilidad y el gasto en servicios.
Por otro lado, BBVA Research estima que el gasto en consumo de los hogares españoles habría crecido un 3,1% (t/t) en el segundo trimestre del año. De hecho, los datos de compras con tarjeta de crédito de BBVA y en Terminales de Punto de Venta (TPV) de BBVA apuntan que el gasto en servicios habría alcanzado en junio niveles alrededor de un 30% superiores a los del mismo mes de 2019.
El PIB global crecerá el 6,3% en 2021 y el 4,7% en 2022, impulsado por la reapertura económica, la creciente vacunación y los estímulos de política económica. El mayor crecimiento ha estado acompañado de una inflación sorprendentemente alta.
En España, se revisa al alza la previsión de crecimiento del PIB en 2021 hasta el 6,5% como consecuencia de un primer trimestre mejor de lo previsto y un avance en el 2T21 mayor que lo esperado hace tres meses.
El fin del estado de alarma, la flexibilización de las restricciones, y el progreso en la vacunación, entre otros, han permitido un adelantamiento del consumo privado, principalmente en servicios.
En 2022, el crecimiento de la actividad podría alcanzar el 7,0%. El control de la enfermedad, la utilización del ahorro embalsado por las familias, la llegada de los fondos NGEU, las medidas de impulso del BCE y una elevada capacidad productiva sin utilizar estarían detrás del repunte.
Existen riesgos al alza a corto plazo en la medida en que se mantenga la enfermedad bajo control. A medio plazo, el sesgo dependerá de la agenda de reformas de los próximos meses y de la rapidez y eficiencia en la ejecución de los fondos europeos.
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| BBVA Research situación economía Española 3T21 |
Más ahorro durante el primer trimestre
En España, BBVA Research estima que la bolsa de ahorro acumulado aumentó durante el primer trimestre del año. “Lo que incrementa la probabilidad de un fuerte crecimiento del gasto una vez resueltas las diversas incertidumbres”. En total, calcula que la bolsa acumulada asciende a 68.000 millones de euros y, por tanto, el consumo podría aumentar en promedio 1,5 pp más en 2021 y 2022.
Otra cuestión analizada son los estímulos fiscales del Gobierno. Poco a poco se van retirando con la recuperación. En este punto, BBVA Research apunta a la necesidad de que se modifiquen los Expedientes de Regulación Temporal de Empleo (ERTE), que se han ampliado hasta septiembre.
BBVA Research valora positivamente el Plan de Recuperación Transformación y Resiliencia que ha presentado el Gobierno de España. En su opinión, es “suficiente, ambicioso respecto a su implementación y adecuado en su diagnóstico”. Sin embargo, también apunta a la necesidad de un “calendario claro, detallado y accesible que dé certidumbre a las empresas sobre cómo aprovechar el Plan” y de un plan de reformas a acometer en los próximos años
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Así,que BBVA Research afirma que la economía española crecerá hasta el 6,5% para 2021 yel consumo podría aumentar en promedio 1,5 pp más en 2021 y 2022 sgún datos que recoge Faconauto
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